老龄化背景下养老消费信托的发展浅析

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老龄化背景下养老消费信托的开展浅析

老龄化背景下养老消费信托的开展浅析

摘要：人口老龄化已经成为我国面临的重大社会问题之一。养老信托作为一种新型的金融工具，通过养老权益份额的标准化和凭证化，可以实现养老效劳、投资理财和财富传承的功能，满足老龄人的养老需求，从而缓解我国日趋严峻的老龄化问题；同时养老信托也可以为信托公司创新业务模式，拓展新的盈利增长点。本文以养老信托的一种典型模式――养老消费信托为例，通过两个案例分析了其开展现状和今后的开展方向。 关键词：养老信托；养老消费信托；模式选择；金融创新 中图分类号：F830.33 文献标识码：A 文章编号：1005-913X08-0202-01

Analysis on the development of the pension consumption trust under the aging background Zhou Xin-lian

Abstract： the aging of the population has become one of the major social problems in China.. Pension trust as a new financial tool， standardization and vouchers of the pension rights share can be realization of pension services， investment banking and wealth inheritance function meet the pension needs of older people， so as to relieve the increasing serious aging problem. At the same time， pension trust can also trust company business model innovation， expand the new profit growth point. This paper takes a typical pattern of Pension Trust――the pension consumption trust as an example， and analyzes its development status and future development direction through two cases.

Keywords： aging； pension trust； pension consumption trust； mode choice； financial innovation

根据联合国的定义，老龄化指一国65岁及以上人口到达本国人口总数的7%。据2021年第六次全国人口普查数据显示，65岁及以上人口为1.188亿人，占总人口的8.87%。【1】2021年这一占比到达了约9.7%，今后还有不断上升趋势，到2030年我国将迎来人口老龄化的顶峰，这说明我国已步入深度老龄化社会。在老龄人口剧增的同时，我们也发现老年人的消费需求也与日俱增，据不完全统计，2021的消费需求在4万亿元左右，预计在2030年将增至13万亿元。养老消费的持续增长，加上国家不断加强对养老产业的政策支持，使得各类机构开始尝试探索以产融结合支持养老事业开展的新模式。 一、养老信托和养老消费信托概述

养老信托是以解决老龄人口的养老问题而开展的信托业务，它主要采用信托模式管理养老保险基金或养老资产。【2】与其他投融资和金融效劳相比，养老信托可以利用信托制度的优势，不仅可以提供财富保值增值效劳，同时还可以为老年人提供养老效劳。在全球兴旺国家，以养老信托这种模式管理并运行的养老保险形式已经成为了主流。但在我国，这种养老模式还没有大量出现。

养老消费信托作为养老信托的一种典型模式，是指信托公司与养老效劳机构联手，投资者


在购置信托产品之后，不是单纯地获得现金收益，而是同时获得养老效劳的权益。【3】即具备了金融投资与养老效劳的双重属性。可以说，这是信托公司的一项颠覆式的业务创新。 二、养老消费信托在我国的开展现状

目前，各类金融机构都在尝试探索养老与金融的结合，保险、银行、信托都在尝试，可以说，金融机构更多地是输入资金用于养老设施的建设，对于消费端的开发还处于初始阶段。【4】本文通过两大案例来分析一下养老消费信托在我国的开展现状。

“中信和信居家养老消费信托〞作为我国首支养老消费信托，于2021年年底由中信信托携手四川晚霞康之源养老产业投资公司推出。期限一年，产品认购价格分为 1.1 万元、2.1 万元、3.1万元三档，分别对应购置“中信和信〞消费型信托银卡版、金卡版和白金卡版产品。在信托存续期内，银卡、金卡及白金卡委托人可以分别以 9.5 折、9.25折和9折的折扣享受市场价值为105元、324 元及 438 元的居家养老根底效劳、健康管理效劳、特色效劳及社区医养效劳。【5】产品到期后，根据客户的消费情况，客户将获得本金全额返还以及局部现金收益。产品包含了效劳和余额理财两局部收益，属于单一事务管理类信托。 北京信托与汇晨养老机构管理合作推出了一款“养老消费信托〞――养老消费2021001号集合资金信托方案，首期产品于2021年2月4日成立，与中信信托的单一事务管理模式不同，它以集合信托形式成立，认购门槛 50 万元，投资回报包含了“货币收益〞和“养老消费权益〞两局部。其中养老消费权益局部由产业合作方北京汇晨养老机构管理提供，具体为入住工程养老公寓，借此可提前锁定养老床位或未来养老消费价格及优先权。 “货币收益〞局部，那么是以“基准收益 + 浮动收益〞作为安排，收益分配周期为每季度，北京信托有权根据市场情况公告年度基准收益率。当信托财产实际收益率大于基准收益率时，未实现养老消费权益的信托单位，可获得浮动信托收益。 可以看出，在模式上，中信信托和北京信托采取了两种不同的形式，中信信托采取的是金融预付消费卡的形式获得养老等效劳优惠，而北京信托那么采取了投资收益选择权的方式来预定未来的养老效劳。但这两种模式都不新鲜，在其他消费信托或理财产品中早有应用。所以目前来看，信托公司仍以信托管理报酬为主，在养老消费信托中的角色更多地是养老机构的一种销售渠道，特别是中信信托的金融预付卡消费形式，是消费预付卡的衍生。 三、养老消费信托今后的开展方向

?国务院关于加快开展养老效劳业的假设干意见?明确提出要加快开展老年金融效劳，引导和标准金融机构开发适合老年人的理财、信贷和保险等产品。所以养老消费信托的开展前景是广阔的。

对信托公司而言，盈利模式的选择和创新是当下面临的主要困难，针对不同年龄段的老年人，应有不同的目标定位。65～80之间的应划分为一类，他们还健康活泼，生活能完全自理，可能更需要社区养老效劳、分时度假效劳等；而80岁以上的老人应划分为另一类，他们可能已经出现失能失智或半失能状态，日常生活已不能完全自理，那么这一类需要的效劳更多更全面，应作为信托公司的高端客户予以开发。在这个过程中一个难点就是信托公司与合作方之间的关系协调问题，这些合作方可能包括了养老运营机构、旅游公司、专业护理机构等等，只有关系顺畅才有可能使整个效劳过程到达客户要求。

另外，目前我国的养老信托还只具备消费和理财两种根本功能，这与兴旺国家还存在很大差距。待我国市场培育充分后，可以借鉴国外的做法，增加丧事办理、遗嘱执行、遗产管理

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